美国货币相关政策走向一直是左右黄金市场行情的关键要素。黄金作为一种不产生利息的资产，在利率处于低位时往往更具投资吸引力，反之，高利率环境会降低其投资价值。当下，相关货币决策机构的基准利率处于4.25%至4.5%的区间，此前市场曾预期，鉴于经济增速有所放缓，该机构或许会提前调整利率水平。不过，6月就业相关数据的强劲表现，再加上新一届政府新举措可能引发的物价上升压力，让该货币决策机构继续维持当前政策、持观望态度的可能性增大。
目前，投资者预计相关货币决策机构将从10月起调整利率，到年底前调整幅度为51个基点，这一预期低于相关报告发布前约66个基点的预测。
美国财政部门负责人在接受访谈时提到，若相关货币决策机构近期不调整利率，9月或许需要更大幅度的利率变动来应对经济形势的变化。这一说法虽给市场带来了一些宽松预期，但短期内该货币决策机构的谨慎姿态，无疑对黄金市场产生了不利影响。
新一届政府政策的不确定性加剧市场波动
新一届政府周四通过的大规模减税及支出方案，给黄金市场带来了新的不确定性。该方案预计在未来十年会使美国债务增加3.4万亿美元，同时通过将2017年的减税举措永久化、扩大税收优惠以及削减医疗和绿色能源项目开支等方式刺激经济增长。共和党人士认为，这将为经济注入强大动力，推动私营部门加大投资和消费。
然而，无党派分析人士提醒，新增债务和大幅减税可能会进一步推高物价，特别是在就业市场依旧强劲的情况下。通常物价上升预期对黄金市场是有利的，但当前美元走强以及美债收益率上升的态势，暂时掩盖了这一有利因素。
此外，新一届政府的一些不利于经济增长的举措，比如对进口商品加征全面关税和大规模遣返移民，可能会对劳动力市场和经济活力产生重大影响。6月就业相关报告显示，有13万人离开了劳动力市场，长期失业人数增加到164.7万人，失业持续时间中位数从9.5周延长至10.1周。这些情况表明，劳动力市场可能会因政策调整而面临更大压力。
企业对招聘持谨慎态度，这在供应管理协会的调查中也有所体现，一些企业明确表示将优先安排现有员工工作，而非招聘新员工。新一届政府声称关税不会长期导致物价大幅上升，但市场对此仍存疑虑，黄金作为抵御物价上升资产的吸引力，未来可能会重新凸显。
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