前言：富格林投资以香港黄金交易所A1特优行员身份，15年来不懈推进中港两地黄金市场开放发展，为大中华市场客户配备资历深厚专家分析师团队，善用环球视野独到分析行情市况，提供个性化产品配置方案提速资产获利增值。现货黄金周二(7月1日)大涨逾1%，在朗普的“大而美”减税法案于参议院过关之后，以及7月9日贸易协议谈判期限即将到来之际，投资者纷纷寻求避险。
富格林投资以香港黄金交易所A1特优行员身份，15年来不懈推进中港两地黄金市场开放发展，为大中华市场客户配备资历深厚专家分析师团队，善用环球视野独到分析行情市况，提供个性化产品配置方案提速资产获利增值。特朗普减税议案点燃避险热潮，美联储降息预期再升温 ，黄金市场在2025年7月初迎来了新一轮的上涨热潮，现货黄金价格周二飙升逾1%，触及6月24日以来的最高水平，为连续两个交易日上涨。
富格林投资据讯，周二因特朗普的“大而美法案”在参议院获得通过，且7月9日的贸易关税暂停最后期限越来越近，市场避险需求上升。现货黄金日内涨超1%，盘中一度冲上3350美元关口上方，最终收涨1.08%，收报3338.92美元/盎司。
美国参议院于7月1日通过了特朗普提出的广泛减税与支出议案，这一被称为“大而美”的政策不仅削减了多项社会服务项目，还预计将在未来十年内导致财政赤字增加3万亿美元。为了偿还这些债务，美国可能需要通过更多的融资和借贷来筹集资金，而这种财政扩张通常被视为黄金的利好因素。黄金作为传统避险资产，在通胀预期升温和财政赤字扩大的背景下，往往会吸引更多投资者的关注，推动价格上涨。
美国现时在贸易政策上的强硬态度也为黄金提供了额外的支撑。特朗普对多个国家施加新的关税压力，美财长亦警告称，随着7月9日贸易关税暂停期限的临近，各国可能面临大幅提高的关税税率。这种不确定性使得全球市场对贸易摩擦的担忧加剧，投资者倾向于将资金配置到黄金等避险资产，以对冲潜在的经济风险。尤其是特朗普最新对日本等国可能征收更高关税的表态，他亦明确表示，他不会考虑延长7月9日的关税暂停期限，而是计划向相关国家发出正式通知，明确其将面临的关税税率。其言论进一步加剧了市场对全球贸易环境的紧张情绪，为金价的上涨提供了动能。富格林投资预计，全球贸易环境的波动性和不确定性将继续支撑黄金作为避险资产的需求。
近期，特朗普持续对美联储主席鲍威尔施加压力，指责其货币政策“动作太慢”，并通过社交媒体公开喊话要求大幅降息。尽管特朗普无法因政策分歧直接解雇鲍威尔，但其对美联储独立性的挑战引发了市场对未来货币政策不确定性的担忧。而鲍威尔周二在央行论坛上发言，明确表示美联储在制定货币政策时将保持审慎态度，等待更多经济数据以评估关税等政策对通胀的潜在影响。这一立场被视为是对特朗普近期公开施压的直接回应。尽管鲍威尔强调审慎，但他在讲话中并未完全关闭7月29-30日会议降息的可能性。
美联储目官员们对降息持谨慎态度，主要是因为通胀率仍高于2%的目标，且特朗普政府的关税计划可能推高物价。亚特兰大联储主席博斯蒂克在近期表态中重申，他预计美联储今年只会降息一次，且没有立即采取行动的紧迫性。他指出，关税政策对美国经济通胀的影响尚不明朗，美联储需要更多时间观察数据以做出正确决策。美联储理事沃勒表示，最早可能在7月会议上具备降息的理由，但前提是通胀数据没有显著上行风险。根据市场预期，9月降息概率已升至74%，而7月降息的可能性也在快速上升。
美国经济数据的复杂表现也为黄金市场注入了新的变量。美国5月职位空缺意外增加37.4万个，达到776.9万个，超出市场预期。然而，招聘人数下降11.2万人，降至550.3万人，且6月制造业PMI显示制造业依然低迷。此外，裁员速度加快与劳动力市场信心下降并存。5月裁员人数减少18.8万人，但失业者寻找新工作的难度增加，6月中旬领取失业救济金的人数激增至三年半高点。这些数据表明，劳动力市场动能正在减弱，这可能促使美联储在未来几个月采取更宽松的货币政策，从而为黄金价格提供进一步支撑。
综合来看，黄金市场在当前全球经济和地缘政治环境下展现出多重驱动因素。美元走弱、贸易谈判的不确定性以及对美联储降息的预期共同推动了金价的上涨动能。然而，金价的未来走势仍需密切关注美国就业数据、通胀动态以及关税政策的变化。即将于周四发布的6月就业数据将为劳动力市场的健康状况提供重要线索，市场目前预计6月新增就业岗位为11万个，低于5月的13.9万个，失业率可能从4.2%小幅上升至4.3%。此外，下周公布的通胀数据也将为美联储的决策提供依据。
因投资者消化积极的需求指标，两油有所反弹。周二WTI原油盘中一度冲上65美元上方，但未能站稳此处，最终收涨0.78%，报64.86美元/桶；布伦特原油收涨0.93%，报67.00美元/桶。
由于OPEC+即将召开会议决定8月原油产量，加之中东地缘风险下降以及美国经济数据公布在即，市场情绪谨慎，投资者关注产油国增产可能性与美联储未来降息步调，这些因素共同抑制了油价短线波动。OPEC+可能延续前几个月的增产幅度，市场普遍预期，OPEC及其包括俄罗斯在内的盟友（OPEC+）将在7月6日会议上宣布8月继续增产。据市场调查显示，四位OPEC+消息人士透露，预计8月将增产41.1万桶/日，延续5月、6月和7月的增产趋势。
富格林投资指出，当前原油市场正处于多重不确定性中。OPEC+的连续增产令市场供应趋于宽松；另一方面，亚洲国家制造业复苏和美联储潜在降息增强了需求端的预期。美国方面的库存数据显示供应可能趋于宽松。根据美国石油协会（API）数据，截至上周美国原油库存增加了68万桶，建议继续留意晚间美国能源信息署（EIA）发布官方数据，具体走势把握可随时在线联络咨询富格林投资专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。
富格林投资稳健立足香港15年，积极进取融入国家发展大局，持续推进落实中港建立黄金市场“互联互通”机制，切实推动两地市场的双向开放和深度融合，同时大大提升中国黄金市场的全球竞争力、影响力和话语权。回归28年来，富格林投资始终善用发挥香港“背靠祖国 联通国际”的独特优势，妥善扮演祖国与国际市场交流的“超级联系人”及“超级增值人”角色。富格林投资凭借熟悉中西文化的优秀金融人才储备，以及团队对市场的高度敏感灵活应对能力搭建起可靠的中外交易桥梁渠道，成为国内投资者备受信赖的优质金融服务平台。展望将来，富格林投资将继续秉承可持续金融发展理念，助力广大客户拓展把握黄金机遇，锐意发展为全球华人推崇赞赏的金融投资伙伴。
本文作者为富格林，微信号FGLpt-100。
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