走势分析
• 消息面：美国5月ADP就业数据远低于预期，引发市场对经济衰退的担忧和美联储降息预期，美元指数短线跳水，推动黄金上涨。周五将公布的非农就业数据成为关键焦点，若数据疲软，美联储6月19日利率决议可能释放更明确的降息信号，进一步支撑黄金；反之，若数据超预期，美元可能反弹，对黄金形成压力。此外，特朗普政府提高钢铝关税、延长对华关税豁免，以及俄乌谈判在领土问题上存分歧等，加剧了全球贸易紧张局势和地缘政治风险，强化了黄金的避险需求。
- 地缘政治冲突升级：伊斯坦布尔的俄乌谈判闪电破裂，乌克兰对俄战略轰炸机基地发动无人机突袭，冲突烈度急剧升级。伦敦金银市场协会(LBMA)交易数据显示，冲突升级后机构黄金避险买盘激增300%。
- 关税政策影响：白宫宣布将钢铝关税从25%翻倍至50%，欧盟警告将于7月启动对950亿欧元美国商品的报复性关税。摩根士丹利指出关税将加速通胀反弹并压制消费，引发市场对经济前景的担忧，推动黄金避险需求上升。
- 美国经济数据不佳：5月美国制造业PMI跌至48.5的六个月新低，呈现“供应商交货时间拉长至近三年最长”的滞胀组合。芝商所联邦基金利率期货显示，交易员对9月降息的押注概率飙升至70%，美元资产吸引力衰减，为黄金价格提供支撑。
- 央行持续购金：中国央行连续第六个月增持黄金，截至2025年4月末，黄金储备7377万盎司，环比增加7万盎司。世界黄金协会报告显示，2025年一季度全球官方黄金储备增加244吨，全球央行购金潮仍在持续。
- 美元指数下跌：受美国经济前景担忧及降息预期影响，美元指数近期下跌。6月3日美元指数暴跌0.75%至98.60，创下4月22日以来新低收盘价。华尔街三大投行齐声唱衰美元，摩根士丹利预测未来12个月美元指数将下跌约9%至91点。
XAU-USD技术分析：一小时图标走势
• 技术面：黄金自低点启动升势后处于上升通道内波动，此前冲高后形成阴线实体回落，呈现“摸高回落”走势。目前价格自布林带上轨回撤，靠近中轨运行，显示上方压力显现，但整体仍处于通道内的技术性回调阶段，关键支撑不破仍属多头主导。6月4日金价在3332 - 3392美元区间反复拉锯，未形成有效突破，反映多空力量均衡。
操作策略
• 逢高做空：入场区域在3375 - 3385美元，止损设置在3395美元，目标止盈第一目标为3340美元，第二目标为3330美元。
• 逢低做多：入场区域在3335 - 3345美元，止损设置在3325美元，目标止盈第一目标为3365美元，第二目标为3390美元。
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本文作者为强哥说金，微信号wdq15900，QQ161404431。
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