周五（6月27日），北京时间20:30，美国商务部经济分析局公布了5月个人消费支出（PCE）物价指数数据，引发市场广泛关注。作为美联储最关注的通胀指标，这些数据揭示了美国经济在通胀与消费动能之间的复杂博弈，叠加关税言论引发的市场避险情绪，投资者对美联储货币政策路径的预期进一步分化。PCE数据公布后，金融市场迅速做出反应。美元指数短线下挫约10点，反映市场对通胀超预期但消费疲软的复杂情绪。现货黄金在数据公布后走低大约10美元，最低触及3269.89美元/盎司。美国短期利率期货早前跌幅有所收窄，两年期国债收益率从高位回落，最新报3.733%，日内上涨1.7个基点，两年期与十年期国债收益率差温和扩大至52.1基点，显示市场对短期经济前景的谨慎态度。从降息预期看，9月降息概率虽在数据公布前小幅上升，但通胀超预期令市场对降息节奏的信心出现分化。年初以来，关税言论多次推高通胀预期，5月数据的超预期进一步强化了“更高更久”的利率预期。机构分析指出，企业在关税生效前囤积库存，导致通胀暂时温和，但6月起物价可能加速上涨。核心PCE月率0.15%、年率2.6%的预期被2.7%的实际数据打破，降息预期短期受挫。交易员对2025年降息三次的押注有所升温，但需警惕通胀数据进一步超预期对长期预期的冲击。
今日黄金市场呈现阶梯式下跌态势，走势极为凌厉，空头占据主导。做空后等待反弹离场的投资者，在今日行情中难以觅得机会，市场不给喘息之机，尽显空头强势。从跌势来看，空头的第一目标直指 3350 - 3345 一线。该位置具有关键意义，不仅是空头短期目标，更是今日可尝试开多的点位。依据市场规律，行情不会持续单边下跌，空头动能在释放过程中需要蓄势，阶段性下跌后的反弹大概率将在 3350 - 3345 一线展开。回顾日内走势，黄金震荡慢跌，整体维持偏弱格局。日内最高反弹至 3321 附近，随后开启一路阴跌模式。价格接连下破 3300 整数关口与 3296 支撑位，并且跌破了日线上涨低点趋势线支撑。按照技术分析逻辑，关键支撑位破位后，跌势有望延续。不出意外的话，下一步需重点关注 3250 与 3245 这两个关键支撑位。对于晚间操作，建议依托 3293 - 3296 区域压制，采取顺势做空策略。止损设置在 3303，严格控制风险。在当前空头主导的行情下，投资者需密切关注行情走势，严格执行交易计划，谨慎把握交易机会。
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金源灿
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