1. 现货黄金：中东局势反复与美联储政策摇摆主导波动
地缘政治风险仍是黄金的核心支撑。尽管以色列与伊朗的停火协议于6月24日签署，但双方在加沙地带和黎巴嫩边境的摩擦持续，协议执行存在裂痕。更关键的是，美军于6月22日对伊朗纳坦兹和阿拉克核设施发动空袭，导致伊朗核科学家伤亡和设备损毁，伊朗革命卫队誓言报复，加剧市场对冲突升级的担忧。这种不确定性使得黄金的避险属性持续释放，伦敦金现当日报价在3330美元/盎司附近震荡，下方3300美元心理关口成为空头试探的关键防线。货币政策方面，美联储内部对降息路径分歧加剧。鲍威尔在国会证词中重申“不急于降息”，但理事沃勒等官员暗示7月可能启动降息，市场对7月降息概率的预期回升至45%。同时，美国5月核心PCE物价指数同比上涨3.2%，高于预期的3.0%，通胀黏性担忧短期压制金价，但市场更关注下周非农数据对降息预期的指引。此外，美元指数微跌至97.95，对黄金形成短期支撑。群内每天实时行情分析，在线现 /价喊 /单，每日3单以上，综合胜率90%以上【文末+本人，每日实时分享现价单及策略】
2. 原油：地缘风险溢价消退与库存支撑的博弈
原油市场呈现“地缘降温但库存支撑”的复杂格局。伊以停火协议的签署导致地缘风险溢价快速回落，WTI原油期货一度下跌，但美国至6月20日当周EIA原油库存减少580万桶（远超预期的79.7万桶），叠加夏季需求旺季预期，油价随后反弹站上66美元/桶。供应端方面，OPEC+内部对增产的分歧持续，部分成员国计划6月加速增产，但哈萨克斯坦等非OPEC产油国增产意愿强烈，中长期供应过剩压力仍存。此外，伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡的可能性虽低，但作为全球20%石油运输的关键通道，其安全问题仍是油价的潜在引爆点。
3. 积存金：国内金价与国际联动，银行报价分化凸显市场结构
国内积存金价格与国际金价高度联动，但银行间报价存在差异。以工行、建行的投资金条为例，当日报价分别为764.47元/克和772.67元/克，与伦敦金现3333美元/盎司（约合人民币770元/克）的实时汇率存在小幅价差，反映出银行手续费、结算机制及流动性溢价的影响。同时，国内黄金期货（沪金）价格小幅上涨0.52%至774.02元/克，显示国内投资者对黄金的中长期配置需求依然稳健。全球央行一季度购金量创历史新高，叠加美国滞胀预期升温，进一步支撑国内金价的抗跌性。
二、行情走势深度剖析：技术信号与市场情绪共振
1. 现货黄金：短期震荡修复，关注3300美元支撑有效性
- 技术形态：日线级别呈现“破位未延续+长下影线”形态，3300美元附近空头遭遇强抵抗，暗示短期或进入震荡修复阶段。RSI指标接近超卖区域（30-40），MACD双线在零轴下方死叉但动能减弱，显示空头力量衰减，反弹需求渐显。
- 关键位分析：短期支撑位为3300美元（昨日低点及心理关口）、3280-3270美元（前日低点区域）；阻力位在3340美元（昨日反弹高点）、3355-3370美元（前日震荡区间上沿）。若突破3340美元，上方空间有望打开；若失守3300美元，可能下探3280美元。群内每天实时行情分析，在线现 /价喊 /单，每日3单以上，综合胜率90%以上【文末+本人，每日实时分享现价单及策略】
- 市场情绪：全球黄金ETF持仓小幅增加，但VIX指数未显著攀升，表明避险情绪未达极端，黄金难以出现单边趋势。
2. 原油：库存利好支撑反弹，但中长期承压
- 技术形态：WTI原油期货在66美元附近形成短期支撑，日线级别呈现“下影线+阳包阴”形态，显示多头在库存利好下尝试反攻。RSI指标回升至45-55中性区间，MACD动能柱由绿转红，但布林带中轨（约65美元）仍构成压制，短期或延续震荡。
- 关键位分析：短期支撑位为65美元（前日低点及5日均线）、63.5美元（6月中旬震荡低点）；阻力位在67美元（近期高点）、69美元（5月下旬反弹高点）。若站稳67美元，油价有望挑战70美元关口；若跌破65美元，可能下探63美元。
- 基本面逻辑：OPEC+增产预期与美国页岩油盈亏平衡线（约53-56美元）形成价格天花板，而夏季炼厂开工旺季及中东局势反复为油价提供底部支撑，多空博弈下原油或维持宽幅震荡。
3. 积存金：国内金价与国际联动，银行价差提供套利窗口
国内积存金价格紧密跟随伦敦金现波动，但银行间报价差异为短期套利提供机会。例如，建行投资金条报价（772.67元/克）与工行（764.47元/克）的价差达8.2元/克，投资者可关注价差收敛机会，或通过跨银行转存降低持有成本。此外，人民币兑美元汇率（中间价7.1668）相对稳定，国内金价受汇率波动的冲击较小，适合长期定投。
三、操作策略理性规划：多空博弈下的风险控制与机会捕捉
1. 现货黄金操作建议
- 激进策略：在3333-3340美元区间轻仓做空，目标看向3300美元，若破位则进一步下看3280美元，止损设在3345美元上方。
- 稳健策略：等待价格回调至3295-3300美元区域（破位后首次回踩）做多，目标为3320-3340美元，止损放在3290美元。若价格突破3340美元，可轻仓试空，目标上移至3355-3370美元；若失守3280美元，可追空至3250-3230美元。群内每天实时行情分析，在线现 /价喊 /单，每日3单以上，综合胜率90%以上【文末+本人，每日实时分享现价单及策略】
- 风险提示：密切关注中东停火协议执行情况及美联储官员讲话，若冲突升级或降息预期升温，黄金可能快速反弹；反之，若美元走强或通胀数据超预期，金价或承压下行。
2. 原油操作建议
- 短线交易：在65-66美元区间逢低做多，目标看向67-68美元，止损设在64.5美元。若油价突破67美元，可加仓至69美元附近；若受阻回落，可反手做空，目标下看63.5美元。
- 中长线布局：中长期投资者可在63-65美元区间分批建仓多单，止损设在60美元，目标看向70-72美元，逻辑基于库存下降、地缘风险反复及夏季需求旺季。同时，关注OPEC+政策会议及美国页岩油产量数据，若增产落地或需求不及预期，需及时止盈离场。
- 套利机会：考虑“原油多单+黄金空单”的对冲策略，利用两者在通胀与避险逻辑中的分化降低组合波动。
3. 积存金操作建议
- 定投策略：对中长期投资者而言，可在国内金价回调至765-770元/克区间时启动定投，分散择时风险，尤其关注工行、建行等大行的手续费优惠活动。
- 波段交易：短期投资者可参考伦敦金现的波动节奏，在国际金价触及3300美元支撑位时加仓国内积存金，目标收益5-8美元/盎司（约合人民币12-18元/克），止损设在成本价下方2美元/盎司。
- 流动性管理：避免在银行交易时段外（如周末）进行大额赎回，以防范市场跳空风险；若需紧急变现，可优先选择支持实时兑换的银行渠道（如建行“黄金积存”支持随时赎回）。群内每天实时行情分析，在线现 /价喊 /单，每日3单以上，综合胜率90%以上【文末+本人，每日实时分享现价单及策略】
本文作者为关金富，微信号gjf18118，QQ3883902568，手机号18971699794。
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