近期刷手机资讯时，想必很多人常看到“中东局势紧张或起冲突”的新闻。德黑兰爆炸声不断，特朗普称“两周内决定是否对伊动武”，以色列夜袭伊朗核设施……按常理，局势如此紧张，黄金作为避险资产应大幅上涨。
但怪异的是，金价不升反降。这究竟为何？普通民众持有的黄金基金、金镯子等，是该继续持有还是抛售？
当前地缘冲突的实际影响未及预期
以色列对伊朗相关设施发动空袭，但伊朗方面回应称遭袭目标为科技园区，并非核心设施；特朗普虽曾表态可能采取行动，却又给出两周“谈判缓冲期”。地缘风险看似严峻，实则尚未突破关键临界点——既未对伊朗关键领域造成致命打击，也未引发全面战争，市场对于这种“虚张声势”的态势已有充分消化。
美联储的货币政策调整对金价形成压制
美联储近期会议决定“暂时维持利率不变”，美元随之走强。鉴于黄金本身无利息收益，美元的强势使得投资者更倾向于持有美元，黄金的吸引力因此被削弱。此外，此前金价涨幅显著（6月曾创下3450美元的历史新高），众多机构已获利颇丰，一旦市场出现波动，便急于“落袋为安”，大量卖盘涌现导致金价承压下行。
普通投资者该当如何？
若持有黄金饰品、黄金基金等旨在赚取差价的资产，建议暂不盲目抛售。中东局势变幻莫测，特朗普设定的两周“谈判期”内，若谈判破裂，冲突升级，金价或有望反弹；然而，若投资者有资金需求，也不应盲目押注短期涨跌，毕竟美联储政策走向、中东局势发展均存在不确定性，属于典型的“黑天鹅”事件。
若投资者长期持有黄金以抵御风险（如防范通胀、分散投资组合），则无需过度担忧。在全球“去美元化”趋势下，各国央行仍在持续增持黄金（今年一季度净买入量达387吨），黄金作为“硬通货”的属性依然稳固。金价短期下跌反而为投资者提供了分批买入的良机——毕竟价格下跌后，黄金的性价比更高。
归根结底，黄金并非“暴涨暴跌的投机工具”，而是“资产配置的安全基石”。近期金价下跌更多是市场情绪与短期资金流动所致，投资者应保持理性，避免被短期波动所左右。
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本文作者为百利好环球，微信号Plotiobcf。
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