整个夏季黄金市场可能会处于持稳状态，但黄金在高位维持关键支撑的能力表明，重新测试4月份创下的历史高点只是时间问题。
由于美国经济和劳动力市场仍相当有韧性，金价可能短期很难再创新高。通胀压力虽然处于高位，但目前仍相对可控。
由于准备迎接特朗普总统正在进行的全球贸易战，今年早些时候企业积累了过剩库存，美国消费者和整体经济一直靠此维持。
这些库存正在迅速耗尽，这意味着消费者将很快开始感受到关税上升的影响。
除了通胀上升，预计地缘政治混乱导致的经济不确定性将在今年下半年拖累经济增长。
虽然预测经济衰退，预计会出现滞胀环境（以增长停滞和通胀持续为特征），这应在未来两年支撑金价。
虽然黄金仍处于长期看涨的上升趋势，但投资者仍需要应对持续的波动。阻碍金价上涨的一个主要因素是美联储对货币政策的持续中立立场。
尽管通胀威胁令美联储保持观望，一旦劳动力市场开始走弱且经济增长放缓，美联储将被迫降息。
不过，黄金并不一定需要美联储降息才能走高。央行资产负债表的扩张也会支持黄金。
近几个月来，由于债券市场波动性加剧，有关美联储量化宽松政策的猜测有所升温。对美国政府债务和不可持续的支出的担忧导致投资者质疑政府债券的可靠性。如果收益率继续上升，美联储可能被迫充当最后的买家，以拉低收益率。
收益率上升并不表明对美国完全失去信心；相反，鉴于债务水平不断上升，投资者现在要求更高的回报，以补偿不断增加的风险。由于政府无法承受借贷成本上升，美债收益率是有一个天花板的。
与此同时，随着投资者撤出政府债券，黄金仍是最后的避险资产。即使以目前的价格，黄金仍是一项有吸引力的投资。
现货黄金日线图
北京时间6月11日11:00 现货黄金 报 3337.65美元/盎司
本文作者为智昇财论。
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