前言：富格林投资立足市场稳健营运近16年，兼备香港黄金交易所A1级别（100号行员）实力认证，与广大投资者一道见证黄金年内第50次刷新高史诗级别行情，专家团队始终常伴左右提供行情布局意见，独到见解精准锁定可观盈利空间，优质服务深受市场用户赞赏认可。周三(12月24日)亚市盘中，现货黄金价格短线突然暴涨，金价最高触及4525美元/盎司。尽管在强于预期的美国GDP数据公布后，金价自日内高位明显回落，但在假期缩短的交易周中，避险情绪依然占据主导，主要源于美国与委内瑞拉之间不断升级的地缘政治紧张局势。
富格林投资立足市场稳健营运近16年，兼备香港黄金交易所A1级别（100号行员）实力认证，与广大投资者一道见证黄金年内第50次刷新高史诗级别行情，专家团队始终常伴左右提供行情布局意见，独到见解精准锁定可观盈利空间，优质服务深受市场用户赞赏认可。受地缘政治紧张局势和美联储降息预期影响，现货黄金周二(12月23日)再度暴涨，刷新纪录高位。在地缘政治紧张、美国降息、强劲的央行买盘和投资需求支撑下，黄金今年迄今大涨约72%，有望创下自1979年以来最强劲的年度表现。
富格林投资据讯，货黄金延续创纪录的涨势，将历史新高刷新至4490美元上方，并一度逼近4500美元大关，最终收涨0.93%，报4484.87美元/盎司；现货白银突破70美元的关键心理关口，最终收涨3.54%，报71.45美元/盎司。
宏观经济面上，美国第三季度国内生产总值（GDP）按年率计算增长4.3%，为两年来最快增速，高于市场预期。这份延迟公布的数据显示，经济增长主要得益于消费者支出、出口以及政府支出的增加。不过，当天公布的美国耐用品订单数据表现疲弱。数据显示，2025年10月美国耐用品新订单环比下降2.2%，明显差于市场预期，反映制造业投资动能承压。
黄金价格本周连续刷新历史新高，市场对地缘政治风险的敏感度明显上升，使资金持续流向避险资产。近期多个地区局势紧张，直接冲击能源与航运安全，加剧全球经济前景的不确定性。其中，美国与委内瑞拉的紧张局势尤为突出，自12月10日以来，美国已三次在委内瑞拉附近海域对涉委内瑞拉油轮实施拦截行动。特朗普周一表示，可能保留或出售最近扣押的委内瑞拉石油，并扣留相关船只。与此同时，中东地区的火药味也愈发浓厚。以色列向美国通报，伊朗可能在筹备对以色列发动袭击。欧洲战场的俄乌冲突同样加剧了全球不安。俄罗斯布对乌克兰多个设施实施打击，无人机空袭导致乌克兰能源设施受损致使出现大范围停电。乌克兰方面则称击退俄军多次进攻。乌克兰总统透露，美国正与俄罗斯进行谈判，初步草案已完成20个要点，但细节仍需完善。这些战事和谈判的胶着状态，进一步放大市场对地缘风险的担忧，推动避险资金涌入黄金市场。
除避险因素外，货币政策预期也是支撑金价的重要力量。美联储在通胀放缓与就业动能减弱的背景下，目前市场正在计入2026年美联储多次降息的可能性。另据美国媒体报导，特朗普可能会在明年1月初前提名新的美联储主席，以接替预定在2026年年中任期届满的现任主席鲍威尔。市场预期新任美联储主席可能会与其推动进一步降息的立场一致。特朗普任内推动的大规模“对等关税”政策，以及其对美联储政策独立性的持续施压，加剧了市场不确定性，促使投资者今年加速涌入贵金属市场。
在2025年的年末，全球贵金属市场迎来了一波史无前例的强势上涨行情，黄金、白银价格持续刷新纪录，现货黄金升破4500关口，现货白银一举突破每盎司70美元的关键关口。事实上，黄金年初时约在2600美元/盎司附近起步，并在贸易摩擦、关税风险以及美国货币政策不确定性加剧的背景下稳步上行涨幅达72%，白银今年涨幅更已达150%。作为传统避险之王，黄金为首的贵金属产品在当前全球乱局中再度证明其价值。
富格林投资资深分析师指出，在当前环境下黄金的需求驱动更加多元且流动。一方面，黄金继续扮演货币贬值对冲工具的角色，用于抵御通胀或货币购买力下降。另一方面，它仍是美元资产的竞争产品。央行与投资者持续强劲的黄金需求预计仍将持续，成为支持黄金价格的核心要素。各国央行增加实物黄金储备，以对冲经济不确定性、降低对美元的依赖并实现投资组合多元化。世界黄金协会数据显示，除5月外今年黄金ETF总持仓量每个月都在增加。与此同时，国际社会对黄金在地缘政治和金融体系中的作用愈发关注，甚至在一定程度上被视为绕开金融制裁、降低金融体系脆弱性的战略资产。
总体而言，这一轮贵金属牛市不仅是经济因素的产物，更是地缘政治风险与货币政策预期交织的结果。地缘政治风险如美委对抗、中东紧张和俄乌战事，提供即时避险需求；利率预期则营造出有利于黄金的宏观环境；白银等贵金属的联动，以及ETF持仓激增进一步强化市场信心。强劲的央行购金和较低利率环境，将继续支撑黄金的表现。对市场而言，黄金是当前环境下少数兼具避险与趋势属性的核心资产之一。在全球不确定性高企的背景下，黄金作为避险资产的地位将愈发稳固，投资者可密切关注美联储动态和地缘事件，抓住这一超级牛市的机遇。
周二，因美国表示可能出售其扣押的委内瑞拉原油，而乌克兰对俄罗斯船只和码头的袭击加剧了市场对供应中断的担忧，原油震荡后小幅走高。WTI原油最终收涨0.84%，报58.37美元/桶；布伦特原油最终收涨0.66%，报62.44美元/桶。
全球原油市场再度被地缘事件主导，多重风险在同一时间窗口叠加，显著抬升市场对供应中断的预期。整体来看，油价延续了前期的企稳态势，但上涨动能仍显谨慎，市场情绪主要受到供应端风险的推动。美国加大对委内瑞拉海上封锁力度、中东潜在军事行动升温以及黑海能源基础设施遭袭，任何局部冲突的升级，都可能迅速外溢至关键航道与产油区，从而对全球原油供应版图造成结构性冲击。当前油价并非建立在需求强劲复苏的基础之上，而是由持续累积的地缘不确定性所支撑。
不过，从需求与基本面角度观察，油价上行仍面临现实约束。最新数据显示，美国原油库存出现意外增加。美国石油学会早间公布数据显示，截至12月19日当周，美国原油库存增加约240万桶，与此前一周的大幅去库形成明显反差。这一变化被市场解读为短期需求可能趋弱，限制了油价的反弹空间。在此背景下，市场焦点转向即将公布的EIA官方库存数据。综合来看，WTI原油当前处于典型的“供应风险支撑、需求信号压制”阶段。委内瑞拉原油运输受限为油价提供了明显托底，但库存回升提醒市场需求端尚未稳固。建议投资者可就具体进场操作点位随时在线联络咨询富格林投资专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。
富格林投资稳健立足香港15年，积极进取融入国家发展大局，持续推进落实中港建立黄金市场“互联互通”机制，切实推动两地市场的双向开放和深度融合，同时大大提升中国黄金市场的全球竞争力、影响力和话语权。回归28年来，富格林投资始终善用发挥香港“背靠祖国 联通国际”的独特优势，妥善扮演祖国与国际市场交流的“超级联系人”及“超级增值人”角色。富格林投资凭借熟悉中西文化的优秀金融人才储备，以及团队对市场的高度敏感灵活应对能力搭建起可靠的中外交易桥梁渠道，成为国内投资者备受信赖的优质金融服务平台。展望将来，富格林投资将继续秉承可持续金融发展理念，助力广大客户拓展把握黄金机遇，锐意发展为全球华人推崇赞赏的金融投资伙伴。
本文作者为富格林，微信号FGLpt-100。
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