前言：富格林投资立足香港面向大中华市场，具备超过15年丰富市场分析经验，荣受香港黄金交易所A1级别（100号行员）认可，持续为广大投资者提供稳定精准盈利计策方略，合理提升进场操作把握。黄金价格周二（11月18日）自一周低点反弹，在美元走弱以及美国就业数据偏软的支撑下走高，投资者正重新评估12月美联储降息的可能性，同时等待本周因停摆而延迟发布的更多美国经济数据。
富格林投资立足香港面向大中华市场，具备超过15年丰富市场分析经验，荣受香港黄金交易所A1级别（100号行员）认可，持续为广大投资者提供稳定精准盈利计策方略，合理提升进场操作把握。周二（11月18日）出炉的美国最新就业数据全面崩盘，直接把美联储12月降息预期从谷底拉回50%附近，现货黄金反弹最终收涨。
富格林投资据讯，周二现货黄金先跌后涨，盘中一度下破4000美元大关，随后迅速反弹，在ADP周度数据公布后进一步回升，最终收涨0.54%，报4067.51美元/盎司。
主要受到美国疲软的就业数据支撑，金价周二从一周低点上涨。根据ADP Research周二发布的数据，截至11月1日的四周内，美国企业平均每周减少约2500个就业岗位。此外，美国周二最新公布的部分初请失业金数据显示，10月中旬当周初请失业金人数飙升至两个月最高点，续请失业金人数更是直接突破190万人大关。与此同时，克利夫兰联储披露上个月有整整3.9万美国人提前收到裁员通知。上述数据，表明劳动力市场在10月下旬或正失去一定的动能。
这些数据出炉之际，投资者持续担心美国经济走弱，且市场对降息的预期正逐渐消退。由于利率走向是影响贵金属价格的核心变量之一，本周初市场情绪出现明显变化，投资者对美联储下月降息的预期大幅回落，使得黄金承压下行，直接导致此前的延续回调态势。芝商所FedWatch工具实时显示，目前市场最新给12月降息25个基点的概率已经重新回到50%附近，比周一最低的40%至45%明显回暖，虽然仍低于上周的67%，但趋势可能已经开始逆转。
美联储理事沃勒周二态度鸽派，称劳动力市场“疲软”，并补充说，通胀预期稳定，核心通胀率接近美联储2%的目标。里奇蒙德联储主席巴尔金周二则表示，他希望即将公布的数据和持续的社区访谈能帮助弄清楚经济走向。同时，近期美联储也不乏释放鹰派立场的官员。美联储副主席杰斐逊周一突然“放鹰”表示，当前失业率面临的下行风险已超过通胀面临的上行风险，美联储在未来的降息步伐上需“循序渐进”。杰斐逊指出美联储需要以“缓慢推进”的方式对待任何进一步降息，避免政策走向可能对不再能抑制通胀压力的方向。亚特兰大联储主席博斯蒂克则暗示FOMC可能不再倾向于下个月连续第三次降息。此外，特朗普周二公开表示，正在和多名“意想不到的人选”讨论接替美联储主席鲍威尔的事宜！鲍威尔任期将在2026年5月正式结束，这意味着未来半年美联储政策方向可能巨幅转变。
上周美国国会达成协议，结束了史上最长的停摆。由于此前美国联邦关门时间较长，官方经济数据滞后发布，使投资者更依赖美联储政策信号。由于停摆导致海量被推迟公布的经济数据，本周将开始集中释放，市场正静待美联储上次会议纪要（将于周三公布）以及9非农月就业数据（周四发布）以判断美联储下一步的可能动作。若非农数据强劲或美联储继续释放偏鹰措辞，黄金下行压力或加大。但若数据显著走软，或市场重新定价12月降息概率，则金价将继续获得反弹动能。
富格林投资提醒，高盛最新数据显示全球央行在夏季低迷期后加速购金，9月全球央行购金量达64吨，较前月激增三倍。除短期政策因素外，黄金事实上持续受益于各国央行的稳步增持。全球主要央行正积极增加黄金储备亦为金价后市的看涨倾向提供了根本支撑。短期来看，4000美元水平预计可能将转化为支撑位而非阻力位，除非经济格局发生重大转变，黄金应能在此心理关口上方获得稳固支撑。中长期黄金多头在央行购金大趋势、地缘冲突长期化、实际利率下行周期这三大战略性利好存在下，一旦12月降息预期继续回升，黄金可能继续上演反弹。建议投资者与分析师团队保持密切联系，关注美国最新重要数据公布带来的市况波动。
周二，随着交易员正在权衡西方制裁对俄罗斯石油供应的影响，国际原油震荡走高。WTI原油站上60美元关口，最终收涨1.39%，报60.57美元/桶；布伦特原油最终收涨1.18%，报64.46美元/桶。国际原油市场在复杂交织的供需信号中保持震荡局面。随着美国原油库存意外大增，以及对俄罗斯主要生产商制裁即将生效，交易员在多重变量下调整仓位，令油价整体波动受限。
基本面上近期俄乌冲突、中东局势及委内瑞拉稳定性等风险因素持续存在，使全球能源市场风险溢价维持在较高水平。这些事件虽未引发明显的供应中断，但足以令投资者保持谨慎，多头情绪因此得到一定支撑。但市场似乎更关注未来供应增加所带来的压力。国际能源署甚至预计，到2026年可能出现创纪录规模的原油过剩，并主要来自OPEC+及非成员国的增产。多个产油国产量恢复、全球库存累积预期提升，加之需求端未见明显改善，使得油价缺乏形成强势反弹的基本面动力。
早间美国石油学会（API）的最新数据显示，美国当周原油库存增加了440万桶，精炼油与汽油库存同步走高，凸显供应端的扩张趋势。若随后公布的官方数据确认这一增幅，美国库存将升至五个月来的最高水平，强化市场对未来供应宽松的判断。
富格林投资提醒，整体来看全球供应压力今年持续累积。油价已连续三个月录得下跌，主要源于市场普遍预测未来供应将超过需求。短期油价缺乏明确方向，但供应宽松的趋势正逐渐成为主导力量。若制裁引发亚洲地区采购继续减缓，油价可能在数周内面临更明显的下行风险。建议投资者日内先行结合关注EIA官方周度库存数据变动的公布以判断短期油价趋势，具体操作点位把握可随时在线联络咨询专家分析师团队，以便提前合理布局精准盈利策略。
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本文作者为富格林，微信号FGLpt-100。
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