从基本面来看，美国经济数据的“强弱分化”直接决定了金价的短期走向。若后续公布的经济数据（尤其是劳动力市场数据）延续强劲表现，将进一步强化市场对美联储“暂停降息”的预期——强劲的经济基本面意味着美联储无需通过宽松政策提振经济，这会推动美元指数与美债收益率走高，进而对以美元计价的黄金形成压制；反之，若数据呈现疲软态势，比如非农就业人数不及预期、失业率上升等，则会给美联储提供更多继续降息的理由，宽松预期升温将压低实际利率，为金价上行注入动力。
从周期视角审视，黄金市场呈现出“长期看涨、短期承压”的鲜明特征。在长期维度上，美联储偏鸽的政策反应机制为金价提供了坚实支撑——尽管短期内通胀回落节奏可能放缓，但从中长期来看，美联储为实现经济软着陆，大概率将维持宽松的货币政策基调，实际利率的下行趋势难以逆转，这将持续利多黄金资产。然而在短期维度上，利率预期的进一步鹰派重定价正对金市形成显著压力，市场对美联储推迟降息的担忧情绪升温，导致黄金价格在近期陷入震荡调整区间。
从技术面来看，黄金价格的关键支撑与阻力位已十分清晰。上方4110美元/盎司成为短期内难以突破的强阻力位，从近期走势来看，价格多次冲击该位置均未能站稳，说明此区间存在大量套牢盘与获利了结盘，多头动能在反复测试中逐渐消耗；下方4050美元/盎司则展现出较强的支撑力度，在日内波动中，该位置多次承接住价格的下行压力，成为短期多空博弈的“分水岭”。若后续价格跌破4050美元支撑，下行空间将进一步打开，下一目标将指向4000美元整数关口，若4000美元关口失守，价格甚至可能下探至3930-3887美元/盎司的低位区间。
基于当前市场环境与多空逻辑，后续美盘操作应坚持“反弹高空”的核心思路。具体策略建议如下：在黄金价格反弹至4110美元/盎司附近时布局空单，止损设置在4120美元/盎司（该位置为阻力位上方关键整数关口，突破后意味着短期空头逻辑失效），目标位看向4070-4050美元/盎司区间。若价格在触及目标位后未能形成有效反弹，且进一步跌破4050美元支撑，则可顺势加仓空单，将下一目标锁定在4000美元整数关口，乃至3930-3887美元的低位区域。
需要注意的是，当前黄金市场对美国经济数据的敏感度极高，后续非农就业、CPI等关键数据的公布可能引发价格剧烈波动。因此，在执行交易策略的过程中，需密切关注数据面变化，及时调整仓位与止损止盈点位，避免因数据超预期导致不必要的损失，同时严格控制仓位风险，在把握短期交易机会的同时，兼顾长期趋势的布局节奏。
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本文作者为金源灿，微信号hbliao55。
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