近期，市场对美联储降息的预期出现显著逆转。据CME“美联储观察”最新数据显示，美联储12月降息25个基点的概率已跌破50%，降至44.4%，而维持当前利率不变的概率则升至55.6%。展望至明年1月，市场预计累计降息25个基点的概率为48.6%，维持利率不变的概率为34.7%，累计降息50个基点的概率仅为16.7%。这一变化显示，交易员正在重新评估美联储的货币政策路径。
多位官员齐“放鹰”，降息前景蒙上阴影
此番预期调整，与近期多位美联储官员接连释放“鹰派”信号密切相关。美国亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，尽管他支持了此前两次降息，但对12月是否再次降息持开放态度，强调将依赖最新数据作为决策依据。同日，达拉斯联储主席洛根则明确表示将在12月的会议上反对降息，她持续担忧通胀水平过高且回归2%目标的过程漫长。
有分析指出，这些言论集中反映了美联储内部对美国通胀进展可能放缓甚至停滞的担忧，这为年底再次降息的前景蒙上了厚厚的阴影。
政策处境艰难，未来数据成关键
华尔街分析进一步指出，随着未来可能面临由特朗普任命的新主席领导，美联储内部对于“默认降息”的抵制情绪或将更加强烈，未来的利率决策过程可能呈现高度分裂的投票局面。
随着美国政府“停摆”结束，一系列被推迟的经济数据将从下周起密集发布。这些数据，包括就业、通胀、零售销售及三季度GDP初值等，将成为市场和美联储评估经济状况、重新定价降息路径的核心依据。据摩根士丹利预测，关键在于10月和11月的就业报告能否在12月议息会议前及时公布，这将直接影响年底的利率决策。
关联市场：金价短期承压于强势美元与高利率预期
美联储降息预期的推迟，对国际金价形成了明显的短期压力。较高的利率环境通常将提振美元并增加持有黄金等非生息资产的机会成本，令金价承压。近期，国际金价在美元走强的利率预期下震荡偏弱。市场分析认为，除非后续经济数据显著恶化，再次点燃市场的避险与降息预期，否则金价短期内恐难摆脱当前的高利率压制格局。
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