当前的金融动荡，本质上是旧秩序瓦解与新秩序诞生的阵痛。美国霸权的衰退与黄金的复兴，是同一历史进程的两面。前者源于债务驱动增长模式的不可持续，后者则是人类对终极价值尺度的本能回归。
美国霸权衰退的多维印证
美国政府停摆持续至第 20 天（截至 10 月 21 日），两党在临时拨款法案上的僵局仍未打破，导致关键经济数据发布延迟，美联储下周政策会议面临 “数据真空”。
停摆现状与影响本次停摆始于 9 月 30 日，因民主党要求恢复 “奥巴马医改” 税收补贴、共和党坚持削减联邦医疗补助而陷入僵局。截至 10 月 21 日，国会已进行十次投票仍未达成共识，导致劳工统计局、经济分析局等机构停摆，9 月 CPI、非农就业等关键数据延迟发布。美联储主席鲍威尔 10 月 14 日表示，政府停摆削弱了美联储对经济形势的判断能力，但通过非官方数据监测，就业和通胀前景 “似乎没有太大变化”。
美联储政策预期市场普遍预计美联储将在 10 月 28-29 日的会议上降息 25 个基点至 3.75%-4.00%，概率高达 99%，并可能在 12 月再次降息。这一预期主要基于就业市场放缓（9 月非农数据延迟发布但私营部门数据显示新增就业不足 10 万）和通胀压力缓解（9 月 CPI 预计同比 2.4%）。不过，若周五公布的 CPI 数据高于预期（市场预测 2.6%），可能引发降息预期修正。
黄金短期波动与长期趋势黄金在降息预期和避险需求推动下持续走高，但需警惕两方面风险：一是 CPI 数据超预期引发的降息预期修正；二是政府停摆结束后市场风险偏好回升导致的技术性回调。中长期来看，美元信用弱化（美债 / GDP 超 120%）和全球央行购金将支撑金价，机构预测 2026 年金价有望突破 5000 美元 / 盎司。
俄乌冲突解决前景美俄峰会可能成为冲突转折点，但双方立场差异显著：乌克兰要求 “以土地换安全”，俄罗斯坚持 “先割地后停火”，而特朗普试图促成 “冻结战线” 的权宜之计。在老慕看来，短期内达成协议的可能性较低，冲突可能持续至 2026 年美国总统大选后。
美国政治极化与经济影响政府停摆已导致约 80 万联邦雇员无薪休假，若持续至 11 月，将直接拖累第四季度 GDP 增速 0.2-0.3 个百分点。此外，特朗普政府威胁 “永久解雇部分联邦雇员”，进一步加剧社会不满。两党在医保、移民等问题上的对立可能延续至 2026 年大选，政策不确定性将长期压制市场信心。
老慕认为，当前局势呈现 “经济数据真空、地缘博弈加剧” 的特征：美联储降息预期支撑黄金走强，但政策不确定性增加市场波动；乌克兰危机陷入僵局，美俄峰会筹备凸显大国战略分歧。投资者需密切关注周五 CPI 数据、美联储政策声明及美俄峰会进展，同时警惕地缘风险升级对资产价格的冲击。
黄金后续操作建议：
从当前的技术面来看，黄金仍是保持强势的格局，首要支撑位关注4330附近，这个区域内，已经形成了重要的支撑带，昨日黄金在突破 4278 关键分界点后，最高触及 4393.6 美元 / 盎司，尾盘收于 4359.4 美元 / 盎司，显示多头在 4330 上方形成初步企稳。若今日亚盘回撤未跌破 4330，且欧美盘时段价格站稳该位置，则确认其支撑有效性，可依托该点位布局多单，目标看向 4379 前期高点。
修正形态确认与上涨节奏昨日黄金突破 4278 后收复全部失地，日线收出光头阳线，表明前期从 4379 至 4221 的回调属于修正形态，而非转势。当前金价沿 4 小时图 10 日均线（4278）上行，且 RSI 指标在 1 小时周期已从超买区回落至 60 附近，技术面修复完成。若日内收盘价站稳 4330，将打开冲击 4379 的空间。
黄金短线仍处于多头主导的高位整理阶段，4330 和 4290 是关键分水岭。操作上建议采取 “分批布局、动态调整” 策略：
支撑位确认：依托 4330 轻仓试多，止损 4320，目标 4365-4379。当然，如果行情跌破4290，那么多单该止损 止损，等待企稳信号或者行情后续的演变。
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市场没有永恒的单边盛宴，只有永恒的周期轮回。看透表象下的阶段博弈，才能在涨跌间保持清醒，在波动中捕捉真正的机会。
希望你走出惯性思维的桎梏，拆掉思维的墙，我是慕信轩，佛度有缘人，我只度有心人。
