ATFX:日本财务省下场干预汇率,USDJPY多头趋势不保?

汇聚热文 09-23 17:30

日元持续大幅度贬值的态势正倒逼日本政府作出改变。昨日,日本首相岸田文雄在参观美国纽约证券交易所时表示:“一旦(USDJPY汇率)出现波动过大的情况,我们会果断采取必要措施。”同一天,日本财务省财务官神田真人宣布:日本财务省已入市干预汇率。所谓“干预汇率”是指,在外汇市场直接参与日元买入和美元卖出操作,以提振日元币值。此举极其考验国家外汇储备富裕程度,如果储备规模较低,非但无法达到逆转日元贬值的态势,还会因为外汇储备短缺而影响商品服务的进口。受此消息影响,USDJPY昨日下跌1.15%,最低触及140.36,并未击穿140整数关口。

最新数据显示,日本8月外汇储备相比7月份减少309.62亿美元至1.292万亿美元。其中货币类储备1.172万亿美元,IMF储备100.92亿元,SDRs总额584.13亿美元,黄金466.71亿美元。这意味着日本央行拥有最多1.172万亿美元的资金在外汇市场直接出售美元。据国际清算银行数据,日元的日均交易量为5.5亿美元,远低于日本央行的外汇储备。据此判断,日本想要孤注一掷的主导USDJPY走势并非难事,甚至这种干预效果可以在中期内维持。

 

外汇储备的主要作用是进口商品和服务。用外汇储备调控汇率虽然可以实现,但有可能危及进口产业。8月份日本进口总额为10.879万亿日元,按照140的汇率估算约777亿美元。在不考虑出口换汇的情况下,日本央行1.172万亿美元的外汇储备将会在15个月后消耗殆尽。为保证进口稳定,日本央行干预汇市所能动用的外汇储备总额将大打折扣。

 

USDJPY正运行于MA250之上,长线上涨趋势显著。近两年来的回落,触及30日均线频率较高,但很少触碰到60日均,且从来没有回落至MA250之下。日本央行直接干预汇市,最大的效果有可能是令USDJPY再次回落至30日均线附近,想要令USDJPY进一步回落至60日均线,甚至是250均线的难度非常大。

 

导致日元贬值的最大驱动因素是日本央行的超级量化宽松政策。只要安倍经济学继续指导日本央行的调控政策,USDJPY的趋势性上涨就不会结束,财务省下场干预汇市只会给投机资金更优质的入场点位。美联储激进加息也是导致日元贬值的核心因素之一。预计年底之前美联储还将有两次加息,USDJPY仍有可能上破150整数关口。

 

ATFX分析师团队认为:日本财务省干预汇率将导致USDJPY短暂回落,但长周期看USDJPY仍有上行动力。

 

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