艾德权程ESOP:教育行业股权激励打得火热,K12老兵读书郎如何追赶同行?

媒体观点 06-22 14:59

读书郎教育这个名字对于80后、90后来说绝不陌生,在智能设备还没有普及的年代里,谁手上要是有一台学习机,绝对能引来同学们好奇和羡慕的目光。作为基础教育三大老玩家之一的读书郎,与同行之间的互相角逐已经有20多年。借近年来线上教育发展的东风,读书郎教育也迎来了新的发展机遇,并向港交所提请上市,希望在资本市场上寻求更多的发展资源。

  

 

  一、不甘落后,股权激励必须迎头赶上

  读书郎教育股权激励计划的出台也推动了公司管理的进步,在当前教育行业仍是一片红海,竞争日益强劲的时刻,读书郎集团作为基础教育机构行业的老兵,前有来自多年来的“老对手”的压力,后有新兴互联网教育机构的追击,如何保证优秀老员工的留存率,吸收更多的年轻力量为公司发展注入活力成了必修课。

  像读书郎教育这样的教育公司的股权激励都是怎么做的呢?把合伙人制度运用起来得心应手的新东方教育集团,早在其上市时,俞敏洪就通过10万、50万、100万股招收优秀的管理者,成立了新东方的第二个管理梯队,而且新东方每年都有期权用于奖励对公司业绩贡献大的员工,股权激励是一个常态化的公司管理运营操作。

  线上线下教育体系庞大的学而思集团,则是针对不同的岗位设置不同的股权激励条件,负责聚集家长的“家长帮”和负责教学的“学科部”分别是两个独立的部门。根据部门职能不同设置有针对性的指标,相比“一刀切”地制定激励条件更能加科学合理,而且学而思承袭了互联网公司“大手笔”的传统,对员工的激励力度十分到位,曾在2011年第三季度学而思的管理费用比同期增加的43%都来自于股权激励。

  相比之下,读书郎教育的股权激励略显滞后。现如今,各大竞争对手在硬件产品上已经拉不开差距,读书郎教育也积极顺应趋势开展线上教育,师资力量对于线上教育的质量来说起到了决定性作用。相比于技术和产品质量这些可观指标在一定时期内可以拥有相对的稳定性,提供教育服务的讲师的流动性明显更大。股权激励将是留住人才的有效手段,也是读书郎教育在后续发展的道路上为了赶超竞争对手必须加强的一个环节。

  二、K12老牌公司的股权激励计划有何打算?

  在上市前的股权架构中,读书郎教育的控股股东为陈智勇先生、秦曙光先生,他们分别持有42.83%、35.20%的股份,作为一致行动人,合计持有78.0246%的股份,享有公司的绝对控制权。读书郎董事和高管的平均年龄达到47岁,是一支拥有丰富行业经验的团队。从高管成员的履历来看,他们基本上都有电子设备相关的技术背景。

  

 

  

 

  随着当代学生学习方式的改变,光靠硬件设备的生产和销售是远远不够的,读书郎也在积极开拓线上教育业务。采用“课程线上辅导+硬件支持”的模式,对于公司来说必定需要更多不同类型的人才,除了传统的技术型人才以外,相关的培训讲师、推广运营、用户维护等人员也是必需的。而读书郎教育为员工提供的薪资待遇情况又如何呢?

  从招股书给出的数据来看,近三年来读书郎教育用于员工薪酬的投入呈上升趋势,但是其他的福利待遇却有所缩减。这与读书郎教育当前业务转型升级对人才的迫切需求不相适应,毕竟待遇才是留住人心的最有力手段。艾德权程认为,“授人以鱼不如授人以渔”,与直接提高员工的员工的待遇相比,在此即将上市阶段进行股权激励更能发挥出提高员工工作积极性,稳定人心以及吸引人才的作用。而关于股权激励,读书郎教育也在其招股说明书上作出了相关说明。

  

 

  读书郎集团的股权激励计划与大多数上市企业一样,就股权激励的股份数量、授予条件和相关管理流程等基本问题进行了约束。计划虽未正式开始实施,但从股权激励计划的条款来看,其中也不乏亮点。

  本次股权激励明确指出了用于奖励的股份数目最大不可超过13365371股,限定股权激励的股份数目是公司为了保护现有股东的权益,同时保证激励效果。被激励的对象是对公司发展做出重大贡献的员工,董事会作为读书郎股权激励计划的实际管理人,有权决定被激励人选及修改激励计划条款。

  

 

  读书郎教育在授出股份奖励的归属时间上也有自己的特色,对于符合条件,并获得股权奖励的员工,所获股份并不是一步到位收入囊中,而是分批获取。前两年分别获得所授奖励的10%,之后的四年里每年分别获得所授奖励的20%,即一个员工要想把公司奖励自己的股份全部获得,就必须经过6年的时间。特别值得一提的是,股权激励计划中提出,读书郎教育的董事会可以把管理该项计划的权力转交给其他委员会或者正式任命的第三方,这可以是第三方服务提供商和专业受托人,由授权管理人对股权激励计划的实施进一步管理。

  我们有理由相信,读书郎教育有意在未来将股权激励计划交给专业机构进行专门化管理,董事会可以有更多的精力专注于企业自身的战略性发展,同时也能更好地发挥股权激励的效果。

  这样一种分批获取股份奖励的方式,相比于一次性归属的方式更为温和,一定程度上延长了单次股份奖励的时长,有效加强了公司人员的稳定性。同时,也能安抚员工在等待获取全部奖励的期间内的焦躁心理,在等待期间每年都能解锁一部分的股份奖励,员工会觉得更有盼头,无形当中也有利于员工在此期间更加积极工作,为提升公司价值出谋划策。

  

 

  三、总结

  同行业的竞争对手频频实施股权激励计划提高员工士气,读书郎教育集团在这条赛道上的进度已经明显落后于竞争对手。当前读书郎教育处于转型发展的关键阶段,“软硬件+在线教育“的业务模式需要更多的人才支持,股权激励不仅仅是激发老员工的工作热情,更是为企业的发展吸收更多的新鲜血液。艾德权程认为,此次上市造血对于读书郎来说也不失为一次可以在股权激励的赛道上实现弯道超车的良好机会。通常公司选择在重大调整期做出股权激励,更能吸引员工的关注。而且上市意味着更公司将有更广阔的前景,据历史数据,在港股市场上的股票,超半数在首发上市初期都有不同程度的上涨。当前员工对上市后的公司股票普遍持看涨预期,可以最大化地发挥股权激励的效用,充分调动员工积极性获取股权。

  更多内容请关注艾德权程ESOP微信公众号“艾德权程官方”,获得更多ESOP相关信息。

  图片来源:网络、招股书


本文作者为nc0629。

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