美股前两个月表现为28年最佳 但经济基本面并不支持

猛料直通车 03-07 21:09

龙讯财经2019年3月7日讯]标普500指数的强劲反弹创下了1991年之后的最佳全年开局,但从一个指标来看,市场定价似乎忽略了经济现实。

目前标普500指数的市盈率超过了16倍,成分股2019年净利润预期为172.50美元。Sevens Report Research创始人汤姆·埃塞(Tom Essaye)表示,从全球经济增长放缓、向下修订营收、经济衰退恐惧情绪蔓延以及美联储实行紧缩政策的可能性等种种利空迹象来看, 股价估值过高,但预期这种风险会以一种较为积极的方式化解。

“市场估价基准上升反映了宏观经济环境实际上比较积极,作为一个基本面因素驱动的分析师,我对中期情况比较担忧。”埃塞在周二的一份报告中声明。

“当前的宏观格局更符合‘零星风暴’这个场景,但市场估值反映了‘局部晴朗’的环境。这是一个必须消除的差异,”埃塞将市盈率比作了天气预报。

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图片来源:CNBC

基本面情况和市场定价不匹配让华尔街不少人抓狂。股市反弹之际,正是经济增长放缓和与企业修订财报之时。标普500成分公司第一季度营收预测转向负面,而且第一季度国内生产总值(GDP)增长率预估也被调至2%以下。

不少分析师认为,推动股市增长的是与中国达成贸易协定的乐观情绪和美联储在收紧货币政策方面更为“耐心”的做法。

“要么市场降至与经济增长预期相匹配的水平,要么提升经济增长和营收预期,才能证明当前的市场估值是合理的”,德意志银行(Deutsche Bank)首席国际经济学家Torsten Slok表示。

“从过去几个月看,股市魔咒将会过去。但如果不按照预期的情况发展,那么市盈率会降至15到15.5倍,标普500指数会下滑5%到10%。”埃塞认为。


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