美国财政债券市场对股市可能影响

猛料直通车 01-16 18:49

龙讯财经2019年1月16日讯]美国发债规模上升,据美国财政部周四公布2018年底美国的债务情况,总额达到21.9万亿美元,2018财政年度公共债务总额占美国GDP的78%,这是自1950年以来的最高数字。美国财政部发布报告后,美国开始削减预算约5%。

   (一)财政与金融。

   财政与金融密不可分,此前一位研究财政学的朋友,财政与会计金融密不可分。美国债券市场年初保持活跃,产量下降,十年期国债收益率目前约2.7%,有利于提供更安全性证券。

  1、今年年初,石油市场波动,反映在全球经济增长放缓,布伦特原油价格上涨,欧佩克削减产量支撑价格。尽管风险资产良好,但贵金属仍在上涨,黄金上涨,白银上涨。

  2、美国国债接近22万亿,美债的借贷成本上升,不仅反映在利率上升,也反映在强势美元,美元计价债务更加昂贵。越来越多国家减持美债,印度,俄罗斯等连续减持美债。从美债市场角度分析,因为约50万亿美元的预算,财政节流迫在眉睫。

  3、打包旧债,出售新债务,美债不减少反而增长,美国股市表现强劲,可能为债券市场提供充足流动性。

  (二)由于油价上涨,信贷市场利差收紧,美国股市上涨,可能是投资者减持美国股票好时机。而大量资金可能流入亚洲债券,投资者重返亚洲高收益债券市场。

   美国债券市场从2018年以来收益率上升,美国财政部在2018年拍卖2.4万亿美元美国债券,投资者对美国债券的需求持续疲软或走低。

   然而,美国财政部仍在大量债券。2018年美国国债发行量上升,预期财政赤字将金额近1万亿美元,投资者可能更加担忧美国国债,而不是美国股市。

   第一,财政与金融市场密不可分。一位研究财政的朋友,丈夫是研究上市公司财报。上市公司财报盈利增长支持股票价格,股票上涨,风险偏好上升,股市上下波动可能为债券市场提供资金流动性。

   第二,美国股市2018年10月波动,背后可能是美国债券市场的走熊或下跌。特别是国债收益率,国债收益率上升,更可能是引发美国股市下跌的因素。美国国债收益率上升,吸引股市股息,美国债券收益率上升,投资者加快减持美股,价格越低越可能加快出售。

   第三,国债收益率是资产价格的锚,日本国债收益率长期为负。资金是逐利的,宽松货币冲高资产价格,退出宽松看似更难。如美联储缩减资产负债表比加息看起来更难。美国市场债券上升,十年期国债收益率若上升到6%,股市风险可能上升。

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