叶一良解禅16:长线交易者的痛苦与快乐,以己做秤量天下

名家专栏 08-09 23:51

  曾经刻意的读过很多遍斯坦利·克罗的交易策略和克罗谈交易,以及能搜罗到的任何有关他的东西,因为他自称是杰西·利物默的隔世弟子,而他所崇拜的那个人正好是我一直以来的精神偶像。但我一直没有真正的理解他,尤其是他引以为豪的“坐守长线”----我就坐在那里,一直坐得纹风不动。

  

  我一直觉得那是不可理喻的交易方式,在我没有学会计算爆需要多少仓位和反向幅度之前,我的不可理喻是这么没激情的交易方式是怎么让他赚钱的,在我学会计算只要33%的胜率和超过3倍的赔率就能赚到大钱的赌法则之后,我的不可理喻是一个正常回档就可能把重仓打爆轻仓打残何况还有大量的几乎接近1:1幅度的回档他凭什么就知道自己一定能挺得过去。

  

  研究了他的操作,我没有得到什么收获,除了一些技术上的东西,但是那不是我需要的。又研究了巴菲特的持股,仍然没有明白何以能“一直坐在那里”,虽然好像有些模糊的部分理解了巴菲特何以能“坐守长线”,但克罗不是巴菲特。

  

  我仍是继续自己的菠菜式交易:50%胜率*2倍赔率,任何一个超过标准值就是赚,同时超过就是大赚。三重滤网法则下的切入点与紧贴止损的保护,从T+0到T+1/1+的倒来倒去,倒也其乐融融,尝到不少甜头,忘了探究克罗的长线。只是心里始终有些不安,我知道自己还缺了重要的一课,这门课的老师叫斯坦利·克罗。

  

  我一直没有想过从资金/仓位管理的角度来考虑长线问题。因为我始终都没有资金/仓位管理的观念,我都是一律重仓,至少半仓。因为我的操作周期很紧,而我的止损更紧。短线波动的微薄利润积累,低于半仓那就是扯淡的操作。我认真研究了杰西·利物默的数次爆,也认真研究了自己的数次爆,我仍然没有资金/仓位管理的概念,但是我用“50*2”(胜率*赔率)的赌法则解决了利物默如何可以不爆,也为自己的不控制仓位找到了理由,但是这让我更迷惑于克罗的“坐守长线”----我几乎是坚信,克罗一定会被打爆。

  

  道理很简单,胜率是有限的,而长线更是靠大赔率来制胜。长线的仓位,即使在70%胜率的超级高手,只要错一次,就可能爆了,因为既然是长线,就必然止损设的很大。而连续做错2--3次,是很正常的事情,无论他是什么样的高手高高手。现货、期货、外汇的长线作手,被打爆的尤其多,大多就是连错两/三次,最后方向做对但是重仓死在回档里。

  

  只有一手,就持一张单。轻仓长持。

  

  说不清在哪里看到这句话的,看的时候也没有在意,但是偶尔在脑子里回想克罗的交易记录,不知道是为什么,突然一下就想通了。原来就是仓位的问题。

  

  巴菲特有句著名的话:“长期来说,股市是称重机”。这句话适用于任何市场。基本分析是很难,很复杂,但是常识就一点也不复杂了。叶师薇YESMACD就说连豆,那一年的东北豆农把现货豆卖到了比成本还低一毛多钱,这个价格让豆农喝西北风去啊,结果大家都自己在自个院里建仓库储藏起来不卖了。到了这个份上,常识就说这里是大底了。谷贱伤农,如果这个产业或者产品还能继续延续,如果豆农们今后还会继续种大豆,那么这个价格就是历史性的低价,否则就意味着这个产业或者产品的消亡。就在豆农都不愿意再种大豆的第二年,美国大豆占据了中国大豆市场的半壁江山,并且把连豆变成了芝加哥的影子市场,而连豆当年见到历史大底,从此开始了至今数年(甚至也许是未来十数年、数十年)的长牛走势。其他的也是同样的道理,包括股市、汇市,都是如此,依据常识而不是精确的数据分析,就可以得到重要的结论。只要不是以江恩艾略特之流作为人生目标的死心眼儿,做到这一点不是很难的事情。所以找到“坐守长线”的起点,这不是很难的事情。

  

  难在如何坚持,如何面对反复的回撤,如何面对可能出现的接近1:1的回撤。

  

  这里有两个问题:第一是心态,如何让自己不会对这个长线仓位太在意,不会做“每天把昨天种下去的秧苗拔出来看看”这样的蠢事。第二是安全,如何让自己不会被正常的或者不正常的回档,把自己的仓位打爆。

  

  所以就是轻仓长持。

  

  在既有持仓已经获得自我保护能力,能自己照顾自己之后,再逐渐金字塔加码,而且仍是轻仓加码,直到新加码的仓位再次获得自我保护,才接着进行下一次金字塔的加码。这才是长线。

  

  只有足够低的仓位,才能做到这一点。这就是斯坦利·克罗为什么能“一直坐在那里”,并且坐出千万身家的原因所在。感谢被打爆的长线作手们,是他们从反面证实了这是长线操作的不二法则。

  

  懂了,知了还要坚韧的意志去执行。

  

  这样才能获得婴儿般的睡眠。赚多赚少又有什么重要的呢?

  

  要有源源不断的后续资金支持!!!实现这一点的一个比较可行的方法就是系统资金管理规则中的一条:预留备用资金,每次操作,都需要预留一笔资金用以应对出现多次亏损时作为补充资金以保持本金。

  

  这才是最关键的。克罗实际上被打爆好多次了。然后他又加钱进去,然后到达最低,行情反转。你可以想象到,一个满仓抄到最低位的人,盈利会有多么巨大。

  

  他为客户和自己积累庞大的糖的多头仓位,平均价格是2.00美分/磅左右,看仔细------是2.00美分/磅。这位年青人算得很精:单是麻布袋成本加上装糖的人工就超过袋里面所装糖的价值,以那么低的价格买进,他怎么会赔?但是他没有把"墨非定侓"计算进去,市场并没有向他所想的那样往上爬,反而是继续向下……一直跌到1.33美分/磅!下跌了30%多,他眼睁睁地看着这种事情的发生,一直在接到追缴保证金通知书更证实了市场崩跌的事实,但他仍觉得这件事不可思议。

  

  看到没有???他其实已经爆了,被迫追加保证金。如果没有钱继续加仓的话,他早已经不存在了!!!!

  

  源源不断的后续资金才是成功的关键,所有失败的人,最根本的一点就是没有资金加仓。

  

  无论你买入还是卖出,总有一天你会抄到最底部或卖在最高点。

  

  满仓抓到大趋势的反转点,盈利是多大啊。

  

  所以,一切技术都不重要,重要的是强大的现金流,这是成功的最关键因素!

  

  “住友铜,巴林银行,中航油套保”等等事件。。。你看看哪个不是巨量融资,巨量追加资金,巨量透支,结果也只能有一个:破产!没破产的只是运气罢了。。。

  

  “源源不断的后续资金才是成功的关键,所有失败的人,最根本的一点就是没有资金加仓。一切技术都不重要,重要的是强大的现金流,这是成功的最关键因素!”怎么获取源源不断的后续资金?对于散户来说,只能通过仓位控制来达到,而重仓操作,是不可能获取源源不断的后续资金的,所以系统采取的策略就是预留备用资金,每次操作,都预留一笔资金用以应对出现多次亏损时作为补充资金以保持本金。

  

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  文/叶一良指导微信:YESMACD

  

  阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员

  

  2018.8.9


本文作者为叶氏炼金,微信号YESMACD,QQ3146704534。

叶氏炼金

武汉大学商学硕士,金融博士。2011年到2015年央视财富之路常驻嘉宾,阿布达比投资局风控顾问,在2010年的郑棉行情中取得优异成绩。合作微信YESMACD

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