美联储准三号人物:前瞻指引可能不久要被摒弃了

猛料直通车 05-17 06:50

龙讯财经2018年5月17日讯]即将在6月18日接任纽约联储主席、升任美联储“第三号人物”的旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)近日发表了重要讲话。除了重申今年加息3到4次依旧合理、自己不担心通胀暴涨过热之外,他也表达了改变美联储前瞻指引方式的愿望。

威廉姆斯认为,现在可以开始逐渐摒弃(phase out)前瞻指引。最好的方式不再是美联储向市场承诺会维持利率低位,而是改成解释央行将如何回应最新的经济发展形势:

“我们可能需要更好地沟通美联储的反应机制,而不是花费太多时间尝试解释前瞻指引。”

彭博社分析称,这可能代表美联储将更加明确地解释季度经济预测,以及对未来利率水平的官员意见点阵图等,但可能不会马上付诸实施。威廉姆斯也表示:

“在一个完美的世界中,我们会找到一个方式,用语言来具体描述美联储的经济预期。目前的季度经济预测只是以统计数据的形式呈现,并没有故事可讲。我认为前瞻指引在某个时点会消失。”

前瞻指引是2008年金融危机以来,时任主席伯南克开启、美联储开展了近十年的关键实践。主要形式是不断承诺利率会保持低位,哪怕必须加息来防止经济过热,也不会高于长期中性利率水平。威廉姆斯认为,在已经接近中性利率时,不适宜老是谈论“货币政策正常化”这个术语了。

威廉姆斯也不是第一个想改变美联储向市场沟通方式的官员。华尔街见闻曾提到,3月FOMC会议纪要显示,联储决策者正考虑在未来声明中,更改对货币政策立场的措辞——从“宽松”(accommodative)改为“中性或收紧”(neutral or restraining)。

分析指出,这或许代表要更改FOMC会后声明,如果改变了措辞,将意味着政策从刺激经济增长转变为防止经济过热。最新的5月FOMC政策声明已有部分调整,例如删除了“经济前景在最近几个月走强”的表述,开始强调“对称”的通胀目标,并重申货币政策立场的进一步调整,将帮助美国经济继续温和扩张。

芝加哥商交所CME根据联邦基金利率期货的交易算出,6月12-13日FOMC会后宣布今年第二次加息25个基点的概率高达95%;预计今年共加息4次的概率也在本周一突破了50%大关。

彭博社称,威廉姆斯通常被视为中间派,支持逐步收紧货币政策的路径,他被提拔为“第三号人物”,有助于保证美联储政策的延续性。不过,一旦连他也支持调整前瞻指引的方式,可能就离真正的改变不远了。

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