回购股票或支撑美国股市价格上涨

猛料直通车 03-13 07:21

龙讯财经2018年3月13日讯]根据研究机构TrimLabs研究统计,美国股市2018年至今的股票回购规模日均48亿美元,比去年同期增速翻倍。2月至今总回购规模达1625亿美元。

  (一)美国上市公司为何愿意回购股票?

   首先,美国税收改革方案后,美国企业税率降低,吸引美国大公司把海外资金带回,持有大笔资金用户股票回购。例如,苹果公司持有海外千亿美元资金,预留部分税款外,约2070亿美元带回到美国市场,苹果公司用这笔资金进行本土投资,回购股票以增加股东红利。

   其次,回购股票有助于支持上市公司股票价格。股票回购加速上市公司把海外资金汇回,鼓励投资者增持股票,在美国市场大约一半美国人拥有股票,回购股票促使股民入市或增持股票。股票回购给股东一个获得资本回报机会,财富增长更快。

   再次,美国股市刚刚满九年牛市,驱动力之一是企业回购股票。回购股票可推升上市公司股票价格。

   (二)股票回购支撑股价

    第一,从账面看,回购股票的公司皆大欢喜,股东以较高价格出售股票,公司股票行情看涨,然而,美国许多上市公司的实体投资并未增长。回购股票可短期推升股票价格,股票回购是公司按照一定程序购汇发行或流通在外的本公司股份的行为,通过大规模购买本公司发行在外股票来改变资本结构的防御方法。回购股票后,公司股票价格上涨,资金没有流向实体企业,而是流向少数股东。

   第二,约一半人拥有股票,股票回购更有利于持股投资者,持有股票的人将更加富有,而没有持有股票仅靠月工资赚钱,随着美国市场通胀上升,储蓄可能缩水,持有股票可对冲通胀上升,避免资产缩水。股票回购能提高资本市场定价效率与运行效率,但历史上看,股票回购不能推升公司长期价值,受益于持有股票投资者。

   第三, 美国税收改革后,企业税率降低吸引美国上市大公司把海外资金汇回美国市场,这部分资金可能用于股票回购及办公楼宇投资或扩大再生产购买机器设备,美国上市公公司回购股票资金额将创新高,越来越多公司掏钱回购股票以支撑股票价格上涨。回购股票将可能是支撑美国上市公司股票价格的因素。在美国股市近9年的牛市中,股票回购起到推高作用,回购通常推高股价,增加了公司股票供给,意味着需求不变价格上涨。   

  第四,回购股票可能比没有回购公司做得更好,特别是美国股市需要更多支撑力时,回购股票配合财报业绩有助于支撑股价上涨。

  第五,过去几年里,许多美国大公司通过回购股票而增加股东回报。投资者受益于股票回购,美联储逐渐提高利率会增加企业借贷成本,如果美联储进一步加息,公司回购股票可能会更贵。股票回购让高管薪酬增长。当然,提高利率让借款回购股票更贵。通过回购的上市企业的投资回报率出现下降趋势。美国公司通过回购股票获得盈利可能会变得更加不确定,借钱回购股票更贵了。

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