叶一良:10月13日黄金原油周评,26连胜收割1386点利润

名家专栏 10-13 09:28

  美股即将迎来清算,被美联储宽松政策一手扶持起的泡沫将随着加息缩表的加快而破碎,美股“失去的10年”即将上演。


  如果用周期调整市盈率(CAPE比率)、托宾Q理论以及家庭持股情况三种方法分析当前美股就会发现,2018年到2028年的标普500指数回报率非常低。从均线上看,标普500还远未见底,预计在明年2月底,标普500将跌至2283点,达到熊市要求的顶部底部20%的差值。


  美股为什么会暴跌?原因是短期美债收益率的持续上涨!


  截止到周三美股收盘前,美债10年期收益率接近3.25%,美国政府债务总额超过21.62万亿美元,占GDP比例超过110%。并且美国仍在继续增加债务,在过去半年时间里增加了总量近1万亿美元债务。 国债收益率提高会增加企业的借贷成本,并诱使投资者离开股市。但股市动荡似乎刺激了对美国债券的避险需求,周五早间,美国10年期国债收益率下跌超过6个基点,降至3.158%。



  不过,与2013-2018年期间其他的美股回调不同,本次修正伴随着薪资成本上升、能源指出攀升、利率成本增加,这导致了利润被挤压。如果公司利润因此被挤压,美国股市就不太可能持续上涨。


  最有意思的是美国总统特朗普的反应,在美股即将开始暴跌模式的过程中,特朗普很配合的开始抨击美联储加息策略:“我认为这次股市的修正是由美联储造成的。美联储太激进了,他们正在犯下大错误。美联储有点聪明过头了。”


  我们对比两次美股大跌的情况,就会发现从总量角度,本轮抛售的总金额要小于上一次(金额总量应当小于500亿美元)且市场抛售行为也更好的被交易员所理解(美债收益率节节攀升,而2月份则是非农数据后突然经历抛盘)。而在另一方面。对于主动策略基金(包含基本面基金等)及量化基金而言,这次抛售带来的痛苦更加强烈,与上次逢低买入不同,这次他们更多的是净抛盘。


  叶一良yesmacd认为在未来一段时间,美股及相关市场依旧会维持疲软,当支撑美股继续上涨的动能已然不在,跌多少完全看美国交易者能有多少信心以及国外投资者对美元经济的认可度。中国和俄罗斯等外国央行持有的美债约为6.25万亿美元,剩下的基本都被美联储和美国国内的养老基金等金融机构收入囊中。对美国来说,只要对内能稳住这些内部投资者,仅仅是几个国家减持的美债数量并不足以让美债价格下跌,美国就可以在债务突破天际的情况依然高枕无忧。此外,美国还在海外获得了不少盟国的支持。


  同时,现在日本、韩国、法国、挪威、泰国、西班牙等国家在疯狂购买美国国债,现在也恰是表示忠心的时刻,平时买美国不会看你半眼,若是在美国经济下滑阶段买,则是比较坚决的站队了。



  货币方面,我对几个主流货币的看法写在下面。


  叶一良认为,美元仍会再上涨,不过涨势将不及今年2-8月那般强劲。该机构指出,美债收益率上扬将会导致美国资产波动性攀升,海外买家所持美国资产规模会下降,所以下一波美元升值将受限。美元将对股市敏感和资本输入型国家的货币升值,如新兴市场货币、加元、澳元和纽元。


  欧元/美元上行可能受阻于1.1625附近


  技术面上,我认为,欧元/美元上行可能受阻于1.1625附近。继续支持上行,不过仍还有很多工作需要完成。1.1411水平是位于1.1325的200周均线和1.1301近期低点的最后防线。


  英镑/美元仍会在1.27-1.35区间交投


  我认为,下周可关注就业、通胀和零售活动报告数据。随着英国退欧的不确定性增加,英国投资和就业环境可能会面临压力,实际工资增长将受到抑制,如果数据不佳,英镑料将走软。此外,英国退欧谈判进程仍是英镑的主要驱动力,据报道,下周有望公布的退欧提案草案或缺乏细节,预计英镑/美元仍会在1.27-1.35区间交投。


  若紧张局势蔓延至汇市,美元/日元或下破110


  我认为,如果全球局势紧张蔓延到汇市,这将引发美元/日元下行,汇价可能下破110水平。


  中期仍然看空瑞郎


  我认为做欧元/瑞郎多并不合适,因为本周日的德国巴伐利亚州选举将引发德国政治不确定性上升,这可能会推动避险资金流入瑞郎。中期仍然看空瑞郎,寻求在更具吸引力的点位入场。


  叶一良认为,继续持有欧元/瑞郎多仓,目标看向1.1950。因为欧元/瑞郎几乎不存在仓位方面的下行风险,预计汇价在上行之前,将于当前水平持稳,主导汇价的将是政策差距而非风险情绪。明年欧央行将走上加息的道路,但受到通胀情况的拖累,瑞士央行可能在更长一段时间内维持目前的立场。


  澳元再度疲软空间有限


  叶一良认为,澳元和瑞郎进一步走弱的空间有限。外汇市场中澳元空仓规模达到多年来高位,这似乎意味着澳元更疲软的空间有限。


  叶一良预计,年底之前澳元/美元可能会看向0.69,而明年一季度则可能跌至0.67,汇价走弱将受到全球风险偏好恶化的影响,而澳洲利率和大宗商品价格前景对其影响较小。


  我建议如果澳元/日元周线收于78.89/00下方,汇价将有可能进一步下探75.00,近期的汇价表现确认了中期下行趋势已经重启。


  建议做空加元/日元


  叶一良建议做空加元/日元,目标价位78.80,止损价位89.40。该机构指出,在全球流动性紧缩的情况下,汇价将下跌。加拿大主要通过境外投资流入来补财政赤字,但全球融资成本上升、流动性紧缩将减弱加拿大投资的吸引力,因此加币将贬值。


  “不那么看多”原油


  长期油价在上涨,不过短期在走低。如果伊朗出口持续跌至零,且委内瑞拉等地供应中断,油价也有可能触及100美元。尽管伊朗出口下降得很快,但其他地区的库存在增加,OPEC与非OPEC的产量上升快于大多数交易者的预期。


  对美股当前市场分析完毕,下面还是照例对本周交易复盘给没有时间学习经验技巧的朋友看。


  10月8日(周一)操作策略《10月8日黄金原油交易策略,9连胜继续保持,本周目标20》给的思路是看震荡,底部1198,顶部1206,上方破位看1210,下方破位等待1196入场多单即可。在这里我提出黄金在周一周二肯定在区间内震荡,只有到周三才有进一步打破区间的可能。我当日实盘给投资朋友黄金空单时做出的分析一样。若亚盘跌到1198,将打开上方空间,若亚盘上涨又不能突破1204,则下方空头将巨量放量,一波大的调整不可避免,同时也提醒所有的朋友,暂时不做多,暂时不做多。直到晚间美盘叶师yesmacd才公开让朋友们做多,1187附近,利润确实当日不大。



  原油给出的思路是高空,74.28做空,目标73.3,破位看73.1。根据实际情况做反弹,建议选取尽可能的低位入场。行情只能用妙哉来形容,黄金走跌,原油暴跌,为周一的行情开了个好头。原油从叶师给出的74.3下方触顶,74.16开始一路下行,最低确定到73.1,不仅打到了止盈点位,且按照策略入场多单,还能获得相当不错的反弹收益,截止到周一凌晨收盘,多单获利约110点,算上日内空单100点收获,原油总收益210点。



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  10月9日(周二)的操作策略《10月9日黄金原油策略,12连胜,昨日290点利润》给的思路是见1184做多,见1196做空。21:46分,金价给出最低位1183.2,非常精准的底部分析,按照策略入场多单,可以在收盘前1190上方离场,叶师给实盘交易者的建议是在21:49分多单进场,入场点位即策略中点位1184,并于23:31分,1190全部止盈,一则是当时已经很晚,短线交易持仓过夜并不适合,二则是已经放量良久,真正的行情开始动在周三,故而落袋为安。实盘收获60点。



  原油给出的思路是原油在73.7/73.8之间继续接多单,目标74.6,没有突发行情,周二的行情波动幅度肯定要小于周一,触顶后做空,目标74左右。亚盘74.5破位就是区间内上升的信号,所以实盘做多,止盈75是前期支撑,在经过一轮顶底转换后,作为强压位阻止过行情的数次上破,所以原油目标设置到75是比较稳妥的点位。



  触顶做空则是因为叶师一直以来的交易思路,震荡,不看单边,所以空下来,做到74,有朋友问,为什么不设置到73.9,早间策略给出的恰好是这附近的点位,主要是因为75已经打破叶一良对上方顶部的预期,再选择原低点不够稳妥。但到了这个点位后,也没有犹豫,果断的参与到反弹中,完成了一次掠夺。总获利在200点左右。


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  10月10日(周三)的操作策略《10月10日黄金原油交易策略,昨日收获260点,16连胜中》,交易策略是黄金今日将尝试打破区间,这一点叶一良在上周已经讲过了,1187成为最有效的防守点位,把目标设置到1195,等待止盈即可。实盘在周三18:18分点入场,建仓点位1186.2,止盈点位1196。底部的判断基于市场推动力,也就是叶师昨日讲过的,适当的移动支撑,现在看来,果然非常明智。金价在凌晨4:39分到达顶点1194.5,最大获利85余点。好的入场点位不会一直在原地等着,也导致了很多朋友不能一直看着盘,叶师也很愿意给交易朋友带来一点帮助。



  原油策略中给出的是日内继续看震荡,74.8到74之间,弱区间震荡,即便是破位,也会很快回到正常区间内。依旧是大获全胜,给出74.8到74的区间,同时指明,在区间破位后,很快会回到区间内,于是75入场空单,在74止盈离场。74止盈后行情一度继续下破,一度跌至73,也让叶师做反弹的算盘落空。在72.9小仓位挂空单,区间破位之后只能尽量谨慎的交易,最终只抓到了40点利润。本日共计140点。



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  10月11日(周四)的操作策略《10月11日黄金原油策略,昨日收获225点,19连胜中》,给出的思路是黄金本日交易关注1189一线,这是比较合适的多单入场点位,触及做多即可,上方压力位1196/1197。细心的朋友就会看到本日叶师没有再重申黄金市场震荡,只给出了下方1189做多的策略,上方并没有给出目标位,结合前几日叶一良提到的周三后将破位应该都懂会发生什么。果然行情在亚盘9:43分筑底于1191后,就开始破位,于15:10分到达实盘多单止盈位1196。然后于17:24成功破位1200,破位叶一良周一就反复提到的1200一线分水岭,实盘直接入场,在1208附近也提到让网络上的朋友集体入场,顺利收盘于1224附近。今日豪取300点收获。




  原油给出的策略是今日原油关注73.2附近,若是突破能力不足,油价今天还会继续跌,若是能强势反弹上去,还有些许希望。底部设置在72,高空低多。底部是72,可以做两波。下午12:40分可以做一次利润60点的交易,下午17:40到21点之间又可以做一次50点利润。但要注意提前出,理由是一直没有达到我想要的高点73.2,既然到不了,就代表市场多头薄弱。第一次到达72.6若是没出,第二次也应该能有所警觉。



  原油实盘EIA前也就做了一次71.7到72.4的多,70个点、之后没有再入场的原因是拿捏不住行情的动向,周三的策略里叶师把EIA时间搞错了,但里面的分析没错,大概率利空。按照的叶一良yesmacd的预期应该是在亚欧盘打到73附近,然后开始跌,这个点位一直没到,我也不能安心做空,于是就做了一波,然后开始观望。


  EIA之后 71.6入场空单,豪取100点止盈。总获利170点!


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  10月12日(周五)的操作策略《10月12日美盘黄金原油交易策略,26连胜,晚间继续做多》,给出的思路黄金日内的策略黄金今日低多,1212/1214之间都是比较不错的入场点位,目标1222休要过分看空,区间已经被打破。中长线、短线都可以据此进场,切记切记。最低来到斐波那契23.6附近形成支撑,价格在1215.8。早评中叶师本来想给出1212或1215,稳健起见第一进场点位下移了一个点,昨日拉升太多,叶师也是倾向于有一定的跌幅整理,现在来还是想多了。早间亚盘1217.5强势反弹便奠定了这一基础,午间最高上探1222一线,也是叶师早间预判的区间高点,直接做空进去,止盈放在早间反弹点1217,区间高点预判精准,空单下午完成止盈,获利50点。随后继续尝试接多,在三十分钟线布林带给出信号后,通知朋友们在1216.5进场,最终再次止盈1222。获利55点。亚欧区间判断、操作都是恰到好处。共计105点收获。



  原油原油今日的策略以震荡为主,在70.8/70.7附近做多,71.8附近做空,破区间则根据实际情况观望或者跟随。给出的70.8多,上方目标71.8,触及空。早间持续在70.9震荡,与叶师预期的最佳点位如一纸相隔,却迟迟不戳破,最终只能通知实盘朋友们71进场,止损不变,最终欧盘开始前完成止盈,获利80点!欧盘开盘附近到了今日最高价71.98,然后开启下跌模式,随后继续按照文中策略71.8做空,也止盈于71.44,获利36点。本周所有亚欧盘原油走势基本没有脱离过叶师判断,朋友们可以文中借鉴思路。共计116点收获。



  本周总收获:210+60+200+85+140+300+170+105+116=1386点


  历史交易记录总结


  《叶一良:10月6日黄金原油周评,9连胜收割854点利润,下周研判》


  交易策略由阿布达比投资局给出,欢迎朋友们关注收藏转发!


  文/叶一良合作微信yesmacd


  阿布达比首席策略师、知名宏观经济评论员


  2018.10.13


叶一良

武汉大学商学硕士,金融博士。2011年到2015年央视财富之路常驻嘉宾,阿布达比投资局风控顾问,在2010年的郑棉行情中取得优异成绩。合作微信YESMACD

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