枫火:现货原油投资,OPEC达成共识还是忽悠?油价何去何从?

zhanglimeng 2016-11-28 16:54:21 128

本周三,在奥地利维也纳即将召开第171届石油输出国组织(OPEC)半年度会议。此前据消息人士称,OPEC专家建议在11月30日的部长级

会议上,讨论除利比亚和尼日利亚外所有成员国减产4%-4.5%的协议,但成功与否取决于伊拉克和伊朗是否加入,目前两国距离确定全

面支持协议还相距甚远。

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基于10月OPEC产量预估计算,这一减产比例将使OPEC当前产量减少逾120万桶/日,这处于市场预估区间的上端。若在下周能达成此协

议,那将是2008年以来OPEC的第一个限制供应协议。 

【理想是美好的,现实是残酷的】

OPEC曾在9月阿尔及尔的会议上达成初步意向,同意将产量从大约3364万桶/日减少至3250-3300万桶/日之间,以试图提振油价。理论

上讲,如果减产能带来油价温和持续上行,那么所有OPEC成员国的绝对收入都会增加,所以达成减产协议有强劲的财务动力。但所有

成员国都意识到,一项减产协议并不仅仅是关于对出口创收的短期提振,也会对海湾地区未来的区域势力结构产生深远影响,这就加

大了达成最终协议的难度。举例来说,伊拉克就要求排除在协议外。另外,伊朗也想要增加供应,因其产量之前一直受到制裁的打击

。沙特阿拉伯绝不会接受其主导地位有丝毫下降,而伊朗和伊拉克则不希望沙特巩固其霸权地位。

【蛋糕就这么大,谁都想多分一口】

OPEC成员国必须设法让减产总量至少达到64万桶/日,也许最多应达到114万桶/日,才能让总体产量水平回到3250-3300万桶/日的目标范围。

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有消息人士称,沙特及其海湾盟国已经暗示,他们准备将产量至多减少100万桶/日。但根据汇通网得知的最新消息来看,虽然消息显

示,11月末的会议结果可能会比较乐观,但其实也可能是各方在会前释放的“烟雾弹”,暗地里仍存在分歧。

沙特可能把减产作为和OPEC达成潜在交易的一部分。不过,沙特强调,只有当其他国家一起减产时,他们才会这么做。汇通网此前报

道过,沙特似乎已经很早之前就已经将国内原油产能推至极限。这意味着,即使没有达成任何协议,沙特在某种程度上也无法再提高

该国产油水平了。而且沙特新的副王储励志本国改革,他希望建立一个经济多元化的国家,所以也不排除他将以减产为条件,换取

OPEC其他潜在的交易。

伊朗石油部一位不愿透露姓名的官员近日称,阿尔及利亚能源部长Boutarfa向伊朗石油部长赞加内提出OPEC减产110万桶/桶的建议。

Boutarfa还告知赞加内称,OPEC提议让非OPEC产油国减产60万桶/日。

伊朗油长赞加内讨论了每个国家的减产份额。他表示,伊朗将评估该提议,并将在11月30日的维也纳会议上做进一步讨论。不过需要注意的是,赞加内没有对伊朗削减自身产量的立场予以评论,但他对11月30日的会议表示乐观。但伊朗和伊拉克对于减产仍是阻挠多于行动。

除了上述几个OPEC产油大国外,OPEC是否减产还牵动了非OPEC国家的心,因为这也涉及到全球其他产油国的切身利益。

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据一位OPEC高级代表称,非OPEC成员国俄罗斯也仍未同意减产,而是主张冻产。该消息人士还称,仅靠OPEC就想令市场恢复平衡和推高价格很难。  

俄罗斯能源部在声明中援引部长诺瓦克的话称,俄罗斯支持的立场是,OPEC成员国需要内部达成共识,然后非OPEC成员国才能参与协议。俄罗斯将继续与OPEC磋商产量协议,依然对达成协议持乐观态度。

【减产Yes Or No?供需调整或将助力支撑油价】

总体而言,过去两年笼罩油市的偏空行情似乎在消散,更加偏于中性甚至偏多。油价似乎已经筑底。早在OPEC开始着手寻求减产协议

前,油价就已开始自年初大约26美元/桶这一逾十年的低位开始回升。自今年第二季度以来,油价便一直徘徊在大概40-50美元/桶的这个区间上下。但若OPEC未能在本月底达成可靠的限产协议,市场对这一底部的信心或将遭遇严峻考验。

虽然油市此波涨势并非依赖OPEC的协议,不过能否达成令人信服的产量协议,都将会影响油市再平衡的速度以及油价的进一步上涨。

除OPEC的影响外,油价在迈入2017年之际还将面临很多负面因素,包括欧美国今年冬季气温要高于正常水准,全球贸易低迷以及经济

表现仍乏力。美国侯任总统特朗普可能采取逆全球化的贸易政策,或许在某种程度上也会影响原油供需。

但油价这波跌势毕竟已经持续了近30个月,供需方面的必要调整正在到来。至少一些对冲基金和油企高管认为,未来几年油价逐步攀升的可能性最大

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